풍산(103140) 목표주가 상향! 방산주 리레이팅 시작되나? 🚀

 

2024년 6월 13일 업데이트

NH투자증권 목표주가 9만2천원 → 11만5천원 (25% 상향)
현재주가 8만7천600원 기준 31% 상승여력

🔥 최근 3일간 33% 급등, 그 이유는?

풍산(103140)이 최근 3거래일 동안 무려 33%나 급등하며 투자자들의 관심을 끌고 있습니다. NH투자증권은 이러한 상승에도 불구하고 여전히 저평가 상태라며 목표주가를 대폭 상향 조정했습니다.

현재주가: 87,600원 (6월 12일 종가 기준)

📈 NH투자증권 분석 핵심 내용

목표주가 상향 조정

기존: 92,000원 → 신규: 115,000원

상승여력: 현재주가 대비 약 31%

🎯 주가 급등 원인 분석

이재광 NH투자증권 연구원은 이번 급등의 배경을 다음과 같이 분석했습니다:

• 구리 가격 변동 미미: 최근 3일간 구리 가격은 0.5% 하락에 그쳐 주가 급등과 직접적 연관성 낮음
• 방산 부문 리레이팅: 저평가받아온 방위산업 부문 가치에 대한 시장의 재평가 시작
• 밸류에이션 매력: 여전히 국내 방산주 중 가장 저평가된 상태

💰 밸류에이션 비교 분석

구분	풍산	국내 주요 방산주 평균	평가
12개월 선행 PER	9~10배	약 30배	현저한 저평가

📊 밸류에이션 포인트: 풍산의 PER은 9~10배로 국내 주요 방산주 평균(30배)의 1/3 수준에 불과해 "세상에서 제일 싼 방산주"로 평가받고 있습니다.

🏭 풍산의 핵심 경쟁력

1. 독점적 지위

국내 유일의 탄약 생산 업체로서 독점적 지위를 보유하고 있어 경쟁 우위가 확고합니다.

2. 글로벌 수요 급증

세계적으로 탄약 수요가 급증하면서 풍산은 작년 사상 최대 실적을 기록했으며, 올해도 성장 모멘텀이 지속될 전망입니다.

3. 구리 사업 시너지

구리 가공 사업과 방위산업의 시너지 효과로 안정적인 수익 구조를 구축하고 있습니다.

📊 2024년 실적 전망

2분기 영업이익 전망

예상 영업이익: 1,030억원

• 전년 대비: 기저효과로 인해 감소 예상
• 전분기 대비: 방산수출 증가로 성장 전망

🎯 투자 포인트 정리

✅ 투자 매력 요인

• 저평가 해소 기대: PER 9~10배로 현저한 저평가 상태
• 독점적 지위: 국내 유일 탄약 생산업체
• 글로벌 수요 증가: 세계 탄약 수요 급증
• 방산수출 확대: 정부 방산수출 정책 지원
• 실적 성장성: 작년 사상 최대 실적, 올해도 성장 지속

⚠️ 주의사항

• 구리 가격 변동성: 핵심 원자재인 구리 가격 변동 리스크
• 방산업 특성: 정부 정책 및 국제 정세 변화에 민감
• 단기 급등: 최근 3일간 33% 급등으로 단기 조정 가능성

🔮 향후 전망

NH투자증권은 풍산의 방산 부문 가치가 본격적으로 재평가받기 시작했다고 분석하며, 다음과 같은 긍정적 요인들을 제시했습니다:

• 방산수출 확대: 정부의 적극적인 방산수출 지원 정책
• 글로벌 수요: 지속적인 세계 탄약 수요 증가
• 기술력: 국내 최고 수준의 탄약 제조 기술
• 생산능력: 증설을 통한 생산능력 확대

💡 투자 결론

풍산은 국내 유일의 탄약 생산업체라는 독점적 지위와 함께 글로벌 방산 수요 급증이라는 메가트렌드를 배경으로 성장하고 있습니다. 특히 국내 주요 방산주 대비 현저한 저평가 상태여서 리레이팅 여지가 충분하다는 점이 매력적입니다.

다만, 최근 급등한 만큼 단기적인 조정 가능성도 있으므로 분할 매수 등 신중한 접근이 필요할 것으로 보입니다.

면책조항: 본 내용은 투자 참고용으로 작성된 것이며, 투자 결정은 개인의 판단과 책임하에 이루어져야 합니다. 투자에는 손실 위험이 따르므로 신중하게 검토하시기 바랍니다.

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